2018年6月22日：莎莎國(guó)際控股有限公司（0178.HK）的2018財(cái)年業(yè)績(jī)顯示，主要盈利指標(biāo)在全年?duì)I業(yè)額提高6.2%的情況下都有超過(guò)1/3的高速增長(zhǎng)，營(yíng)運(yùn)能力顯著改善。

莎莎國(guó)際全年錄得4.401億港元的凈利潤(rùn)，較2017財(cái)年的3.267億港元大漲34.7%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也攀升33.5%至5.488億港元。集團(tuán)主席郭少明在年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，透露年內(nèi)電子商務(wù)和內(nèi)地業(yè)務(wù)的虧損都明顯縮窄，前者虧損從前一年的6,710萬(wàn)港元減少至2,830港元，后者從1,508萬(wàn)港元下降到1,022萬(wàn)港元。

郭少明指出電子商務(wù)的毛利率有所提高，集團(tuán)也通過(guò)營(yíng)運(yùn)及配送整合降低了營(yíng)業(yè)成本，但他表示無(wú)法為該業(yè)務(wù)設(shè)定盈虧平衡的時(shí)間表。而內(nèi)地業(yè)務(wù)連續(xù)三年取得改善，集團(tuán)在關(guān)閉了偏遠(yuǎn)城市虧損門店的同時(shí)在多個(gè)重點(diǎn)城市開(kāi)設(shè)新店，穩(wěn)定下來(lái)的內(nèi)地管理團(tuán)隊(duì)也提高了營(yíng)運(yùn)效率和功能。

△莎莎國(guó)際主席郭少明

在截至3月31日的財(cái)年內(nèi)，電子商務(wù)營(yíng)業(yè)額同比下滑19.3%至3.833億港元，內(nèi)地業(yè)務(wù)則按年增加8.0%至2.987億港元，各占莎莎國(guó)際總收入的4.8%和3.7%。按人民幣計(jì)算，內(nèi)地營(yíng)業(yè)額增幅為5.0%，同店銷售按年上升5.1%，下半財(cái)年表現(xiàn)增強(qiáng)。

而為莎莎國(guó)際創(chuàng)造84.3%收入的港澳市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)67.616億港元的營(yíng)業(yè)額，同比增長(zhǎng)7.9%，零售同店銷售增3.9%，扭轉(zhuǎn)了2016和17財(cái)年分別錄得的12.0%和1.8%下滑，其中下半財(cái)年增幅更擴(kuò)大至9.1%。整體交易宗數(shù)按年上升3.8%，本地顧客和內(nèi)地訪港旅客分別由3.3%和4.6%的升幅；客單價(jià)也比前一年增加了4.1%，本地顧客和內(nèi)地訪港旅客各增5.1%和3.6%。

管理層在財(cái)報(bào)中指出年內(nèi)不僅內(nèi)地訪港旅客增長(zhǎng)加快，而且從下半年開(kāi)始本地消費(fèi)意欲大增，就業(yè)、樓市和股市的利好為零售業(yè)帶來(lái)支持，莎莎國(guó)際也因此受惠。

郭少明透露，截至本周一為止2019財(cái)年一季度，港澳同店銷售增長(zhǎng)進(jìn)一步提速到25%，營(yíng)業(yè)額更大增29.7%。他表示內(nèi)地旅客持續(xù)逐漸增加，加之港珠澳大橋和廣深港高鐵開(kāi)通在即，預(yù)計(jì)可進(jìn)一步帶動(dòng)客流，因此集團(tuán)對(duì)下半財(cái)年有積極展望。至于內(nèi)地業(yè)務(wù)，郭少明稱一季度至今的表現(xiàn)一般。

撇除今年2月宣布退出連續(xù)虧損六年的臺(tái)灣市場(chǎng)后，截至3月31日莎莎國(guó)際的門店總數(shù)為265間，比去年同期凈增2店。為配合集團(tuán)對(duì)下半年市道的憧憬，郭少明表示本財(cái)年會(huì)在香港增設(shè)5-6間新店，其中一間將落戶西九高鐵站，如果有合適的店面不排除開(kāi)更多分店。而內(nèi)地的目標(biāo)是新增8-10間門店，其中4間會(huì)開(kāi)在大灣區(qū)，初步選址珠海、江門和東莞，郭少明相信門店擴(kuò)張和經(jīng)調(diào)整后的產(chǎn)品組合可帶動(dòng)內(nèi)地業(yè)務(wù)進(jìn)一步改善。

2018財(cái)年全莎莎國(guó)際的營(yíng)業(yè)額總計(jì)80.176億港元，比2017財(cái)年的75.511億港元增加6.2%。

董事會(huì)建議每股11.0港元的末期股息，同時(shí)派發(fā)每股3.0港元的特別股息以慶祝集團(tuán)成立40周年，全年股息合共每股17.5港元，而2017財(cái)年的末期股息和全年股息分別為8.0港元和17.0港元。

周四盤中莎莎國(guó)際（0178.HK）上升最多3.3%至5.6港元，全天收?qǐng)?bào)5.54港元，升幅收窄至2.2%。進(jìn)入2018年至今該股累計(jì)飆升了82.2%。

根據(jù)香港政府統(tǒng)計(jì)處的數(shù)據(jù)，今年首四個(gè)月零售業(yè)總銷貨價(jià)值按年增加了13.9%，其中4月12.3%的增長(zhǎng)比3月的11.5%進(jìn)一步加快。百貨公司、藥物及化妝品兩大品類的4月銷售各有12.6%和17.9%的增長(zhǎng)�；�于官方數(shù)據(jù)和實(shí)際市場(chǎng)，多家投行今年以來(lái)多次唱好本地零售股，而莎莎國(guó)際（0178.HK）和Sogo 崇光百貨的母公司利福國(guó)際（1212.HK）都備受分析師追捧。

花旗、野村和里昂都在年報(bào)后上調(diào)了莎莎國(guó)際（0178.HK）的目標(biāo)價(jià)。

花旗把目標(biāo)價(jià)從6.05港元上調(diào)至6.15港元，野村從6.5港元調(diào)高到7.0港元，兩家投行分析師都維持“買入”評(píng)級(jí)，且根據(jù)該集團(tuán)一季度的強(qiáng)勁表現(xiàn)而調(diào)高了當(dāng)前2019財(cái)年的盈利預(yù)期，花旗相信首三個(gè)季度都可受惠于低基數(shù)效應(yīng)。

里昂則把評(píng)級(jí)從“買入”下調(diào)到“跑贏大市”，目標(biāo)價(jià)從4.90港元上調(diào)至6.25港元，對(duì)2019和2020財(cái)年的盈利預(yù)測(cè)分別上調(diào)10.2%和6.4%。