近期，本土日化企業(yè)在上市方面又有新動作。記者獲悉，廣州科瑪生物科技股份有限公司已于近日正式申請新三板掛牌；而6月30日，中國證監(jiān)會發(fā)布了丸美招股書（2016年版），這意味著IPO排隊(duì)兩年之久的丸美在上市進(jìn)程又走出了一大步。

實(shí)際上，本土日化上市公司屈指可數(shù)，現(xiàn)僅有6家，經(jīng)營現(xiàn)狀并不可觀。但現(xiàn)在看來，這并未影響到更多的日化企業(yè)奔赴上市的熱情。那么，上市之于本土日化企業(yè)到底是福還是禍？對此，業(yè)界專家和企業(yè)給出不同的意見。

6家上市公司業(yè)績均不樂觀

目前，本土日化上市公司共有6家，分別為在A股上市的上海家化、兩面針、索芙特、廣州浪奇，以及在港股上市的霸王國際和中國兒童護(hù)理（原名為青蛙王子）。昔日于2010年上市的日化企業(yè)美即控股，風(fēng)光一時(shí)，卻因2014年被歐萊雅收購后，撤銷上市地位，業(yè)績?nèi)找嫠ネ恕?而目前上市的6家日化企業(yè)，近幾年的業(yè)績也并不樂觀。在2015年度的業(yè)績中，竟有4家企業(yè)處于虧損，2家企業(yè)出現(xiàn)下滑。

廣州浪奇2015年凈利潤0.32億元，同比下降27.15%。而上海家化去年的表現(xiàn)也差強(qiáng)人意，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入58.46億元，僅增長9.58%，遠(yuǎn)低于2015年百雀羚、自然堂、韓束等主要競爭對手。從賬面上看，上海家化2015年凈利潤達(dá)22.09億元，但其中一部分是出售天江藥業(yè)的投資收益，而非日化受益。去除掉這部分收益的話，上海家化2015年扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤僅為8.17億元，同比甚至下滑了6.38%，出現(xiàn)了11年來的首次下滑。

索芙特已連續(xù)六年虧損

其它上市公司的表現(xiàn)同樣不盡如人意。2015年，青蛙王子遭遇其首個(gè)虧損，截至2015年12月31日，預(yù)計(jì)稅后凈虧損范圍在450萬元～500萬元之間。

昔日的“中國日化第一股”索芙特經(jīng)歷三次重組、甩賣子公司，在2015年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.45億元，同比減少了10.70%；營業(yè)利潤為-366.39萬元，同比減少了143.98%。其中，歸屬上市公司股東凈利潤-253.90 萬元，同比減少126.40%。至此，索芙特已連續(xù)六年虧損。今年5月，其正式更名為“天夏智慧城市科技股份有限公司”，公司股票簡稱變更為“天夏智慧”。可見，上市并不意味著“安枕無憂”。

觀點(diǎn)PK

正方

規(guī)范化管理

上市讓企業(yè)發(fā)展更健康

關(guān)于本土日化企業(yè)上市的問題，韓后化妝品集團(tuán)董事總裁肖榮燊認(rèn)為，這是一種必然的結(jié)果，“中國本土化妝品企業(yè)從艱難的生存期，逐漸發(fā)展到成熟期，從學(xué)習(xí)期到自我獨(dú)立發(fā)展的進(jìn)步階段，代表著中國品牌的崛起。”

肖榮燊稱，上市會讓本土日化企業(yè)更加健康發(fā)展。盡管每家企業(yè)對此看法不同，但企業(yè)上市后，數(shù)據(jù)、決策都更公開透明，這會讓一家企業(yè)更容易成為真正意義上的公眾企業(yè)，形成長遠(yuǎn)的品牌，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化。

肖榮燊坦言，韓后也有資本化的準(zhǔn)備�！百Y本化的運(yùn)作，代表著韓后對品牌投資的持續(xù)性，“一個(gè)品牌的打造不是兩三年就能完成，而是五年、十年甚至一百年，資本化是這種決心最好的一種體現(xiàn)方式�！�

業(yè)內(nèi)專家則表示，上市會讓企業(yè)更加規(guī)范化�！吧鲜兄�前會有一個(gè)培訓(xùn)，這對企業(yè)的發(fā)展有指導(dǎo)作用。”廣東省日化商會秘書長余雪玲向記者表示，日化企業(yè)是否選擇上市，是仁者見仁智者見智的。上市會為企業(yè)帶來名氣、知名度，引起更多人的關(guān)注；現(xiàn)金流變多，為公司內(nèi)部股東、高管帶來希望，清楚地看到自己的發(fā)展戰(zhàn)略。

反方

產(chǎn)業(yè)容量小 資本運(yùn)營后幫助不大

就目前而言，已上市的日化公司除了上海家化外，其他企業(yè)業(yè)績基本不出色。廣州浪奇多年來不僅業(yè)績平平，在宣傳方面也是束手束腳。資深日化專家馮建軍表示：“他們即使擁抱資本市場，為公司帶來的東西也并不多。反而將財(cái)報(bào)放在陽光下，企業(yè)會有諸多顧慮。”

實(shí)際上，與藥業(yè)、服裝業(yè)等行業(yè)相比，日化企業(yè)的產(chǎn)業(yè)容量太小。據(jù)馮建軍介紹，藥企領(lǐng)域的上市公司有50多家，中成藥領(lǐng)域越來越受歡迎。而服飾領(lǐng)域上市企業(yè)更多，產(chǎn)業(yè)容量很大，例如2014年上市的中國本土企業(yè)海瀾之家股份有限公司旗下的海瀾之家品牌，全國有3900余家店，全年?duì)I業(yè)額有153.8億元，平均每個(gè)月有396萬元的收入。

據(jù)透露，海瀾之家的毛利是65個(gè)點(diǎn)，而本土日化品牌大部分營業(yè)額為7億～8億元，平均毛利約在38個(gè)點(diǎn)左右�！斑@樣對比發(fā)現(xiàn)，日化企業(yè)的毛利空間和凈利空間都遠(yuǎn)低于藥企和服裝業(yè)，其產(chǎn)業(yè)容量太小，大部分企業(yè)實(shí)力可滿足現(xiàn)狀。即使進(jìn)行資本運(yùn)營，錢多了也不知道花去哪里。”馮建軍坦言，“在日化行業(yè)里，與是否打算上市相比，如何挽留90后消費(fèi)群體這個(gè)問題更加重要�！�

產(chǎn)品需要時(shí)間培育 不能被財(cái)報(bào)綁住

日化巨頭立白在行業(yè)內(nèi)一直低調(diào)，近幾年，在成功收購了藍(lán)天六必治牙膏、重慶奧妮洗發(fā)水、上海高姿化妝品后，立白被業(yè)內(nèi)稱為“日化品牌的游獵者”，2013年起營業(yè)額高達(dá)160億元銷售額后，業(yè)績一直連年增長，其不上市的風(fēng)格也在業(yè)內(nèi)頗為有名。立白集團(tuán)副總裁許曉東此前曾坦言：“上市的目的一般來說有兩個(gè)，一是提高知名度，二是融資。而這兩點(diǎn)我們暫時(shí)都不需要�！睋�(jù)了解，立白作為具有20余年歷史的家族企業(yè)，資金結(jié)算形式為款到發(fā)貨，所以資金鏈非常順暢。

某化妝品企業(yè)一位不愿透露姓名的高層表示，上市后，最直觀的就是財(cái)報(bào)，對于企業(yè)來說非常被動：連續(xù)兩年虧損就會變成“ST”，連續(xù)三年虧損則變?yōu)椤?ST”或面臨“退市”的危險(xiǎn)。“上市后就會被一張財(cái)報(bào)綁住，大家都盯著數(shù)據(jù)。其實(shí)這個(gè)時(shí)代必須創(chuàng)新，但一個(gè)全新品類的產(chǎn)品，需要市場培育。這是一個(gè)長時(shí)間的過程，不能只盯著財(cái)報(bào)。”該高層表示。