劉雋

2月8日，法國(guó)歐萊雅集團(tuán)（L’Oréal）公布了2017財(cái)年第四季度和全年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。截至2017年12月31日的第四季度，受 The Body Shop（美體小鋪）出售后的影響，歐萊雅集團(tuán)銷售額為65.1億歐元，同比下降4.1%；可比銷售額同比增長(zhǎng)5.5%，高于路透社調(diào)析師預(yù)期的5％，主要得益于奢華產(chǎn)品部門和亞洲市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)。全年銷售收入260.2億歐元，同比增長(zhǎng)0.7%，可比銷售額同比增長(zhǎng)4.8%。

周五在財(cái)報(bào)公布后，歐萊雅集團(tuán)首席執(zhí)行官兼董事會(huì)主席Jean-Paul Agon在巴黎 Clichy總部主持召開分析師會(huì)議。他在會(huì)上表示，雖然各地區(qū)市場(chǎng)和產(chǎn)品品類之間存在差異，2017年全球美妝行業(yè)依舊保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。展望 2018年，Jean-Paul Agon指出歐萊雅集團(tuán)的目標(biāo)是“跑贏大盤”。

Jean-Paul Agon首先在發(fā)言中對(duì)去年9月辭世的歐萊雅集團(tuán)創(chuàng)始家族繼承人 Liliane Bettencourt 女士表達(dá)了哀悼，并肯定了她一生對(duì)歐萊雅集團(tuán)做出的杰出貢獻(xiàn)。

各品類、部門、市場(chǎng)的差異化增長(zhǎng)

“2017年對(duì)于全球美妝行業(yè)和歐萊雅集團(tuán)來說都是增長(zhǎng)勢(shì)頭良好的一年。全球美妝行業(yè)2017年增幅在4%~5%之間，增幅大于2016年。” Jean-Paul Agon指出，美妝行業(yè)的渠道間界限正在變模糊，電商渠道異軍突起，銷售額達(dá)到20億歐元，同比增長(zhǎng)33.6％。

從品類上看，2017年彩妝保持強(qiáng)勁勢(shì)頭，特別是奢華彩妝產(chǎn)品。他補(bǔ)充說，護(hù)膚品類在這一年恢復(fù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，并成為了美妝市場(chǎng)增長(zhǎng)的頭號(hào)功臣。

從部門上看，奢華產(chǎn)品部門增長(zhǎng)最快（特別是中國(guó)和旅游零售），同比增長(zhǎng)10.6%成為了2017年的主要增長(zhǎng)力量。大眾消費(fèi)品部門增速放緩，同比增長(zhǎng)1%，美國(guó)、巴西、日本和俄羅斯市場(chǎng)的放緩跡象較明顯，海灣地區(qū)和法國(guó)的市場(chǎng)環(huán)境依舊艱難。活性產(chǎn)品部門同比增長(zhǎng)11.9%彌補(bǔ)了專業(yè)產(chǎn)品部門持續(xù)的疲軟（同比下滑1.4%）。

從地區(qū)市場(chǎng)上看，北美地區(qū)2017年開局艱難，后逐漸復(fù)蘇，全年相比2016年略有增長(zhǎng)。西歐（除法國(guó)）保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，南歐增長(zhǎng)最為突出。新興市場(chǎng)加速增長(zhǎng)，貢獻(xiàn)了去年全球市場(chǎng)增長(zhǎng)的三分之二以上：其中亞洲市場(chǎng)最為“突出”，中國(guó)消費(fèi)者在國(guó)內(nèi)和海外的消費(fèi)力強(qiáng)勁；但南美的情況參差不齊，巴西環(huán)境艱難，其他市場(chǎng)延續(xù)了良好表現(xiàn)；東歐增速放緩，俄羅斯的業(yè)績(jī)情況良好。

與雀巢公司的股權(quán)問題

此外，Jean-Paul Agon在問答環(huán)節(jié)表態(tài)，如瑞士消費(fèi)品巨頭雀巢公司（Nestle）選擇出售所持有的23.29%歐萊雅集團(tuán)的股權(quán)，歐萊雅集團(tuán)將以現(xiàn)金回購(gòu)這部分股權(quán)。

43年前，應(yīng)歐萊雅創(chuàng)始家族邀請(qǐng)，雀巢公司收購(gòu)了歐萊雅集團(tuán)的部分股權(quán)，成為僅次于Bettencourt 家族的第二大股東。2014年，歐萊雅斥資65億美元從雀巢回購(gòu)了8%的股權(quán)，交易完成后，雀巢的持股比例從原來的29.4%減至23.29%， Bettencourt 家族所持股權(quán)從30.6%增長(zhǎng)至33.05%。

根據(jù)雀巢公司和 Bettencourt 家族之間簽訂的協(xié)議規(guī)定，在歐萊雅集團(tuán)繼承人 Liliane Bettencourt 在世及去世后的半年內(nèi)雙方中的任意一方不得增持歐萊雅股權(quán)。2017年9月，Liliane Bettencourt 在位于法國(guó)西郊 Neuilly 的家中辭世。這意味著雙方這份協(xié)議也將于今年3月21日到期。

業(yè)內(nèi)分析師在近期列出了雙方股權(quán)問題的幾種可能方案：

1.雙方維持現(xiàn)有股權(quán)占比情況；

2.歐萊雅集團(tuán)回購(gòu)雀巢公司持有的股權(quán)（價(jià)值超過250億歐元），支付的現(xiàn)金來源將包括歐萊雅賬面的18億歐元現(xiàn)金儲(chǔ)備，以及出售其所持法國(guó)藥品巨頭 Sanofi 9.4%股權(quán)的收入

3.雀巢公司增持在歐萊雅集團(tuán)的持股比例，或整體收購(gòu)；

他們認(rèn)為，其中第一種和第二種方案可能性最大。

Jean-Paul Agon 的回應(yīng)十分明確，“我們已經(jīng)做好雀巢出售這些股權(quán)的準(zhǔn)備”，但他也指出，出售歐萊雅集團(tuán)股權(quán)的決定權(quán)在雀巢公司手中，他尊重其作出的選擇。

對(duì)外收購(gòu) vs. 內(nèi)部孵化新品牌

另有業(yè)內(nèi)人士猜測(cè)，出售 Sanofi 9.4%的股權(quán)所得現(xiàn)金（估計(jì)高達(dá)70多億歐元）也可能用于歐萊雅集團(tuán)未來的收購(gòu)交易。

Jean-Paul Agon 回應(yīng)，歐萊雅集團(tuán)在并購(gòu)市場(chǎng)保持高度活躍。他說：“歐萊雅集團(tuán)旗下的30個(gè)品牌中有29個(gè)來自于收購(gòu)交易。最大的制約因素是找到合適的收購(gòu)目標(biāo)，我們?cè)谶@方面一直非常謹(jǐn)慎、挑剔�！�

歐萊雅集團(tuán)最近的一筆收購(gòu)還是 2017年1月宣布收購(gòu)加拿大制藥巨頭 Valeant Pharmaceuticals International Inc. 旗下的三個(gè)活性護(hù)膚品牌 CeraVe, AcneFree 和 Ambi ，該交易于同年3月完成。這筆收購(gòu)距離目前已有近一年時(shí)間，但 Jean-Paul Agon并不擔(dān)心未來沒有好的收購(gòu)目標(biāo)和機(jī)遇。

同時(shí)，近期歐萊雅集團(tuán)內(nèi)部孵化的兩個(gè)品牌獲得了廣泛關(guān)注：

天然護(hù)理品牌 Seed Phytonutrients，產(chǎn)品包括護(hù)發(fā)、護(hù)膚和身體護(hù)理產(chǎn)品，產(chǎn)品包裝采用回收紙漿制成，將于今年4月正式上市；

另一個(gè)是與英國(guó)足壇巨星大衛(wèi)·貝克漢姆（David Beckham）合作推出的男士理容品牌House 99，該品牌2月1日在英國(guó)高端百貨Harvey Nichols獨(dú)家首發(fā)。

歐萊雅集團(tuán)首席副執(zhí)行官 Nicolas Hieronimus介紹，在新時(shí)期的美妝市場(chǎng)，消費(fèi)者更渴望不斷發(fā)現(xiàn)新東西、新品牌；作為企業(yè)，我們憑借社交媒體更直接地觸達(dá)消費(fèi)者，這對(duì)新品牌的傳播更有利。同時(shí)，歐萊雅集團(tuán)不僅旨在滿足消費(fèi)者的需求，同時(shí)也在滿足內(nèi)部員工不斷自我創(chuàng)新的需求。孵化內(nèi)部品牌，意味著公司更多的員工可以將自己的想法和創(chuàng)意加入其中。歐萊雅集團(tuán)將在未來不斷推出更多的內(nèi)部自有品牌，同時(shí)保持在收購(gòu)上的活力。

丨信息來源：歐萊雅集團(tuán)官方新聞稿、美國(guó)網(wǎng)站 WWD、英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》

丨圖片來源：歐萊雅集團(tuán)官網(wǎng)

丨責(zé)任編輯：LeZhi