莎莎國際控股有限公司為亞洲區(qū)內(nèi)具領(lǐng)導(dǎo)地位的化妝品零售集團(tuán)。莎莎于1997年在香港聯(lián)合交易所有限公司（聯(lián)交所）上市。莎莎現(xiàn)為亞洲最大的化妝品連鎖店，亦為香港十大零售集團(tuán)之一。莎莎在亞洲獨(dú)家代理逾100個(gè)品牌，銷售逾400個(gè)品牌產(chǎn)品，包括護(hù)膚品、香水、化妝品、頭發(fā)護(hù)理用品、以至專有及獨(dú)家代理的國際品牌產(chǎn)品，在亞洲區(qū)內(nèi)六個(gè)主要市場包括香港、中國大陸、新加坡、馬來西亞、臺灣及澳門，公司于亞洲擁有超過160間零售店及專柜。

　　消費(fèi)市道復(fù)蘇 莎莎業(yè)績增
　　
　　香港消費(fèi)市場自09年5月起穩(wěn)步增長，未來香港經(jīng)濟(jì)走勢將平穩(wěn)發(fā)展，料不會出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)“雙底”衰退，若不再爆發(fā)類似“H1N1”的大規(guī)模疫情，相信零售市場可持續(xù)回復(fù)增長。加之內(nèi)地持續(xù)放寬旅行限制，特別是開放廣東省以外的居民來港消費(fèi)，有利于化妝品零售商，未來訪港游客仍將保持增長。若未來內(nèi)地旅客數(shù)字平穩(wěn)，料香港零售業(yè)亦可穩(wěn)步增長，當(dāng)中以化妝品、衣服、鞋履、名牌銷售最能受惠，因此，我們預(yù)期2010年零售市道樂觀。

　　莎莎于1月中公布，截至09年12月底止第三季營運(yùn)數(shù)據(jù)。期內(nèi)，集團(tuán)零售及批發(fā)業(yè)務(wù)營業(yè)額錄得按年15%增長。港澳地區(qū)零售營業(yè)額升12.9%，同店?duì)I業(yè)額增長8.7%，主要由交易宗數(shù)增加7.8%所帶動，以及受惠由于內(nèi)地訪港旅客人數(shù)上升和消費(fèi)意欲改善；而港澳地區(qū)以外市場，零售營業(yè)額亦錄得29.1%增長。

　　農(nóng)歷新年將至 預(yù)期銷售增長不俗
　　
　　全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況理想，中港消費(fèi)者消費(fèi)力回升，隨著內(nèi)地居民生活水準(zhǔn)和收入不斷提高，化妝品已由奢侈品變?yōu)槿粘Ｗo(hù)理用品，作為最受內(nèi)地游客熟知和青睞的莎莎銷售情況樂觀。09年在金融海嘯的陰霾下，莎莎農(nóng)歷新年的銷售表現(xiàn)仍錄得雙位數(shù)增長，10年的農(nóng)歷新年將至，作為傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，我們預(yù)期莎莎的銷售額仍有望錄得雙位數(shù)成長，加之09年末的圣誕節(jié)銷售良好，預(yù)期即將到來的農(nóng)歷新年的銷售行情亦不錯(cuò)。

　　2010年莎莎將在香港增加最少5至10間店鋪，由于租金占集團(tuán)支出比例最大，預(yù)期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將令10年租金上升，管理層希望營業(yè)額增長可抵消租金升幅。此外，莎莎最大的吸引力還在于其優(yōu)厚的股息率，派息比率達(dá)100%。莎莎已連續(xù)八年派特別股息，集團(tuán)財(cái)政狀況穩(wěn)健，集團(tuán)手頭凈現(xiàn)金高達(dá)4.83億元，經(jīng)營現(xiàn)金流強(qiáng)勁，資本開支又不大，料未來可維持高派息政策，若全年派息比率維持100%，預(yù)期2010年度的股息率為5%，具一定防守性。